中国株に気をつけて（8点）

［東京　３日　ロイター］　中国株ファンドの９月末時点の純資産残高は、前月比１２．１％増の１兆４６９６億９７００万円となった。６カ月連続の増加で、過去最高を更新している。投信情報サービス会社リッパーのデータをもとにロイターが集計した。　

　９月はハンセン中国企業株（Ｈ株）指数が前月比１８．６８％上昇し、今年最大の上げ幅を記録。香港ハンセン指数も同１３．１７％上昇し、０３年９月以来の２ケタ上昇となったほか、外貨建てＢ株と人民元建てＡ株の両方をカバーする上海総合株価指数も同６．３９％続伸し、基準価額の上昇や残高増に貢献した。　

　９月末時点で運用中の中国ファンドは追加型３７本、単位型２３本、ファンド・オブ・ファンズ（ＦＯＦｓ）３本の計６３本。９月の新規設定および償還はない。

　純資産残高が最大だったのは、三井住友アセットマネジメントの「三井住友・ニュー・チャイナ・ファンド」で１５７８億円（前月１３５４億円）。次いで「ＵＢＳ中国株式ファンド」の１３１９億円（同１１７２億円）。３位は大和住銀投信投資顧問の「チャイナ騰飛（トンフェイ）」で８８５億円（７５８億円）となった。

　９月末時点で純資産が３００億円以上のファンド数は前月比１本増の１７本。［東京　３日　ロイター］　中国株ファンドの９月末時点の純資産残高は、前月比１２．１％増の１兆４６９６億９７００万円となった。６カ月連続の増加で、過去最高を更新している。投信情報サービス会社リッパーのデータをもとにロイターが集計した。　

　９月はハンセン中国企業株（Ｈ株）指数が前月比１８．６８％上昇し、今年最大の上げ幅を記録。香港ハンセン指数も同１３．１７％上昇し、０３年９月以来の２ケタ上昇となったほか、外貨建てＢ株と人民元建てＡ株の両方をカバーする上海総合株価指数も同６．３９％続伸し、基準価額の上昇や残高増に貢献した。　

　９月末時点で運用中の中国ファンドは追加型３７本、単位型２３本、ファンド・オブ・ファンズ（ＦＯＦｓ）３本の計６３本。９月の新規設定および償還はない。

　純資産残高が最大だったのは、三井住友アセットマネジメントの「三井住友・ニュー・チャイナ・ファンド」で１５７８億円（前月１３５４億円）。次いで「ＵＢＳ中国株式ファンド」の１３１９億円（同１１７２億円）。３位は大和住銀投信投資顧問の「チャイナ騰飛（トンフェイ）」で８８５億円（７５８億円）となった。

　９月末時点で純資産が３００億円以上のファンド数は前月比１本増の１７本

【読み方】
このところの中国経済の急速な発展と北京オリンピックにむけての盛り上がりから、中国株は中国国民の間で、また海外の投資家から多いな注目を与えている。社会主義国ながら99年に返還された香港の経済発展がそのまま本土に広がりを見せ、土地の所有が認められていないこと以外は資本主義社会が実現されてきており、日本の方が社会主義に近いのではと思ってしまう今日この頃です。グリーンスパン前連銀議長がバブルだ！と指摘しており、多くのアナリストも同類の判断をしています。通常オリンピック年の前年はその都市の株が上昇する傾向を見せるのですが、中国の場合はそれ以上の勢いを感じます。中国の発展を支えるのは外人や中国国内の人々だけではなく、若くして海外に脱出し、経験と知識と財をなした働き盛りの海外組の中国人たちです。彼らが欧米やその他の国々のいい点を持ち寄って本国に帰り、また悪い点も熟知していることから、国内で成功へのルートを示しやすいところにあると思います。潜在的な成長には中国・インドについては凄まじいものがあると思います。

しかし気をつけなければならないのは成熟した金融マーケットを持たない中国においては為替・金利・デリバティブ等とのバランスで自動的に株価を調整する機能を持たないために市場が加熱したり、冷え切ったりということがまだ数回繰り返されると思います。

また共産党政府がバブルだと判断すると課税や制度変更で市場のお財布の入りくちを急に閉じることもできてしまいます。したがって経済の動向、市場のモーメンタムだけに気を取られていると足元をすくわれます。中国についてはBRICSと先進国であくまでもバランスを取って、かつやや長期的なビジョンを持って投資をしましょう。